11月铝价先涨后跌

11月铝价先涨后跌。据生意社商品行情分析系统，截止2025年11月28日国内铝锭华东市场均价21460元/吨，较11月1日市场均价21293.33元/吨，上涨0.78%；较11月13日市场均价21933.33元/吨，下跌2.16%。

铝价突破2.1万大关，处于近1-2年的相对高位，原料氧化铝价格高位回落，目前吨铝利润处于相对较好位置。

11月库存数据一览

LME铝库存：

2025年11月LME 铝库存整体呈现高开低走的持续去库态势，仅少数日期出现小幅累库，月初以558050吨的高位开局，月末（11月28日）降至539050吨，全月累计减少19000吨，降幅约3.4%。

11月国内电解铝锭社会库存：

2025年11月国内电解铝锭社会库存整体呈现先小幅波动、后持续稳步去库的态势，全月从月初相对高位逐步回落，中间仅11月中旬出现短暂累库，并未改变整体去库的核心趋势。具体来看，11月国内电解铝锭社会库存月末59.6万吨较月初参考值62.2万吨，累计减少2.6万吨，降幅约4.18%。期间库存并非单向下行，而是经历了 “温和波动 - 月中短暂累库 - 中下旬加速去库” 的过程。比如 11月17日库存曾增至63.7万吨，但随后下游采购发力，库存快速回落并持续走低。

宏观预期提振市场情绪

近期宏观预期提振市场情绪，助力库存去化。11 月美联储官员鸽派讲话升温降息预期，市场风险偏好提升，贸易商备货积极性提高，库存周转速度加快。同时，中下游企业为规避后续价格波动风险，在价格回落阶段提前储备原料，进一步加快了社会库存的流通和消化，推动库存持续走低。

铝价行情预测

短期铝价大概率横盘震荡运行为主，去库状态下，铝价下行空间有限。