10月铝价走强

10月铝价走强。据生意社商品行情分析系统，截止2025年10月31日国内铝锭华东市场均价21293.33元/吨，较10月1日市场均价20733.33元/吨，上涨2.70%。

铝价突破2.1万大关，处于近1-2年的相对高位，原料氧化铝价格高位回落，目前吨铝利润处于相对较好位置。

10月社会库存持续去化

社会库存去化，截止10月30日，国内主流地区社会库存为60.5万吨，完全消费掉假期累库，低于9月25日的61.4万吨，较10月9日的63.4万吨，去库2.9万吨。

10月铝锭利好一览

宏观因素：

1. 美联储如期降息，鲍威尔鹰派发言；2025年10月30日，美联储召开 FOMC 会议，以 10 票赞成、2 票反对的投票结果决定降息 25 个基点至 3.75%-4.00%，这是今年第二次降息，也是自 9 月开启降息周期后的连续第二次降息。但会后美联储鲍威尔发表了鹰派言论，给市场此前一致预期的 12 月降息泼了冷水。

2.中美元首顺利会晤，发言人表示，美方将暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年。中方将暂停实施10月9日公布的相关出口管制等措施一年，并将研究细化具体方案，基本符合市场预期。

海外供应端扰动：

世纪铝业 10 月 21 日宣布，旗下位于冰岛的 Noreurál Grundartangi 冶炼厂因电气设备故障暂停生产，其两条电解铝生产线中的一条被迫停产，暂时减产三分之二，这导致海外铝供应减少，对国际铝价产生一定的支撑作用，进而也影响到国内铝锭市场。

国内消费旺季延续：

国内消费旺季延续，铝的需求端表现良好。虽然铝价偏高对下游采购积极性有一定压制，但下游仍维持刚需采买。其中，新能源车、新能源线缆等领域需求韧性强，如 9 月乘用车零售渗透率57.8%，铝杆加工费广东维持550元/吨高位。

市场预期向好：

高盛等机构上调铝价预期，认为在采取刺激措施后，中国的需求潜力更大，铝价将受益于中国设备升级和消费品以旧换新计划。

后市观望

近期有色大宗商品宏观情绪偏强运行，就铝产品而言，海外供应端出现扰动，力拓表示其位于新南威尔士州的Tomago铝冶炼厂因持续面临高昂电价压力，其位于新南威尔士州的Tomago铝冶炼厂因持续面临高昂电价压力考虑在当前电力供应合同期满后停止运营。海外供应有利好支撑，铝锭短期内铝价易涨难跌。