10月铝价略有走强

10月铝价略有走强。据生意社商品行情分析系统，截止2025年10月17日国内铝锭华东市场均价20960元/吨，较10月1日市场均价20733.33元/吨，上涨1.09%。

铝价突破2万大关，处于近1-2年的相对高位，原料氧化铝价格高位回落，目前吨铝利润处于相对较好位置。

10月铝锭跟随有色整体偏强运行，一定程度受宏观因素影响较大。

近期利好如下：

中美博弈：美国扩大高关税覆盖范围&美国对特定船舶征收额外费用，中国对美船舶征特别港务费。（不直接冲击铝出口，影响预期）。

政策利好：上海智能终端产业方案、Q4或出台消费刺激（汽车、家电），拉动高端铝材需求。

10月基本面一览

产能端：运行产能4416.5万吨（高位稳定），新增产能（新疆28万吨待开工）与减产（青海中铝减40万吨、山东魏桥减431万吨）基本对冲。

成本端：氧化铝价格下行（广西市场价3030元/吨）、预焙阳极持稳5055元/吨、动力煤小幅回升（Q5500均价589元/吨），整体成本支撑弱。

用铝结构变化：铝水直接合金化比例提升至73.9% ，铝锭交割品占比不足 27%，现货 “缺锭” 现象凸显。

需求端：需求分化，新能源车（9月乘用车零售渗透率57.8%）、新能源线缆（铝杆加工费广东维持550元/吨高位）需求韧性强；建材领域疲软（佛山铝棒库存6.21万吨，持续累积）

库存变化：社会库存去化，截止10月16日，国内主流地区社会库存为61.5万吨，基本消费掉假期累库，接近于9月25日的61.4万吨，较10月9日的63.4万吨，去库1.9万吨。

后市观望

美联储降息预期下，有色大宗商品宏观情绪偏强运行，短期内铝价易涨难跌。