本周（3.8-3.14）宏观情绪利好，成本支撑，镍行情强势上行。据生意社镍价格监测，截止3月14日，现货镍报134991元/吨，周涨幅3.31%，近五个月以来新高。

宏观面：3月13日，Alphamin Resources公司宣布因刚果金局部冲突升级，暂停其Bisie锡矿山生产，影响锡价暴涨，带动有色板块上行。近期印尼政策扰动频繁，印尼政府建议镍矿税率从固定10%改为14%-19%、镍生铁税率从固定5%调整为5%-7%、镍锍税率从2%改为4.5%-6.5%，这些税率按照HMA价格(基准价格)浮动调整，目前该政策尚未落地。美国 2 月 CPI 数据低于预期，PPI 同比上涨 1.7%，低于预期的 2.0%，进一步缓解市场对滞胀的担忧，市场对美联储降息预期升温，提振有色板块。

供应面：短期内印尼斋月镍矿偏紧，成本支撑明显。

库存：高库存承压，镍价上涨驱动不足。3月14日，沪镍仓单库存27767吨，周内增加1,085吨；3月14日，LME镍库存200580吨，周内增加2,058吨。

需求面：刚需采购为主，不锈钢价格小幅上涨。需求恢复仍不及预期，整体需求未迎来显著提升。截止3月14日，现货304/2B不锈钢平板1.0*1219*2438(公差0.91)的日均价为现报价12571.43元/吨，较周初上涨1.13%，同比下跌2.41%。

后市预测：宏观情绪提振，高库存压制上行阻力仍存，印尼政策大幅变动，预计镍价区间震荡运行。